不过，切尔西还通过出售球员收回了2.25亿英镑，因此净投资不到2.2亿英镑。
自从去年六月波利特收购切尔西以来，切尔西在三个转会窗口内已经彻底变成了一支新球队。
如何理解切尔西今年夏天的转会操作？
很多球迷觉得切尔西傻大财大气粗，买球员嚣张，卖球员蛮不讲理；也有球迷担心切尔西不能遵守FFP规定；但更多球迷其实只看比赛结果。从新赛季英超前三轮的比赛来看，波切蒂诺的切尔西踢得并不符合他们的身价。
两个老板玩游戏
切尔西为何如此疯狂买卖球员？
这还得从切尔西的两位老板波利和埃格巴利说起。
即将迎来50岁生日的美国投资人Polly是德国后裔，曾就读于伦敦商学院，毕业后从事投资工作，曾在花旗银行、瑞士信贷等机构任职。Polly的投资领域非常广泛，包括工业、媒体和体育等。值得一提的是，Polly对梦幻体育情有独钟。这也就解释了为什么Polly买卖球员就像在玩经理人游戏一样。
切尔西投资公司Lake Clean 的合伙人之一是47岁的伊朗裔美国商人阿巴利。阿巴利主导了美国职棒大联盟对洛杉矶道奇队的收购。
切尔西上赛季战绩不佳，球迷和媒体将矛头指向了花哨的波利，新赛季伊始，波利几乎消失在公众视野中。
在西汉姆联3-1战胜切尔西的比赛中，坐在伦敦奥林匹克体育中心贵宾包厢里的正是阿格巴利，波利将新赛季的引援工作托付给了阿格巴利，尽管此前阿格巴利带头引进的穆德里克表现非常糟糕。
不管是波利还是阿格巴利，他们总是站在投行的角度考虑问题，并且经常把美国NFL的商业规则运用到英超联赛中。
所以一切的根源就在这里，他们囤积的长约球星如果以后卖不出去，这场现实版的幻想游戏就玩不下去了。
切尔西的组织臃肿
在英超，俱乐部老板主导球员转会的情况并不多见，大家不要误会，列维并不是热刺的老板，真正的老板是刘易斯，列维只不过是一个俱乐部主席而已。
切尔西不仅有两位老板，还有两位联合体育总监，分别是有布莱顿背景的韦恩·斯坦利和有摩纳哥背景的斯图尔特。
这两位哥们各有各的门路，比如韦恩斯坦利击败了利物浦，得到了凯塞多，但也让埃格巴尔多付出了2500万英镑的代价。
福法纳受伤，斯图尔特迅速从老东家摩纳哥签下了中卫迪萨斯，不过迪萨斯的表现并不稳定，这笔签约是否成功还有待观察。
在实际运作中，负责招募球员的其实是老板艾格巴利（）这个“体育总监”，那两个人大多数时间几乎只是跑腿而已。
很多蓝军球迷可能不相信切尔西是臃肿的。除了两名傀儡体育总监之外，切尔西的招募和人才发掘部门还有两名总监，没错，他们也是联席总监。其中一位就是曼城的后台希尔斯，主导了拉维亚的转会，现在又忽悠老板买下帕尔默。
在如此臃肿的组织架构下，最核心的角色——球队主帅几乎没有发言权，切尔西引进帕尔默的计划在媒体披露之前，波切蒂诺几乎都不知道。
新赛季开始前一天，波切蒂诺还在警告新门将桑切斯可能不会入选首发，几个小时后，凯帕就被租借到皇马，波切蒂诺愣住了！
脾气好的波切蒂诺其实很清楚，自己能在切尔西呆多久还不确定，他不可能像瓜迪奥拉在曼城、克洛普在利物浦那样，以自己为中心打造球队。反正老板有钱，你买谁我就用谁，如果他们不再有用，我就让老板买来换人。
战术分析
不可否认，伤病影响了切尔西的续约。
三条线各有一名绝对主力受伤，分别是后卫福法纳、边后卫詹姆斯和前锋恩昆库。
波切蒂诺可能没想到门将位置会突然发生变化，一个桑切斯不够，所以他们从美国职业足球大联盟的新英格兰引进了塞尔维亚门将彼得罗维奇。桑切斯也足够优秀，但与埃德森和阿利森相比，还是差了一点。
好在防线留住了青训产品科尔维尔，在福法纳几乎缺席一个赛季的情况下，目前的三中卫组合基本就是迪萨西、席尔瓦和科尔维尔，伤停球员巴迪亚谢雷预计很快回归，他和汉弗莱斯、萨尔都在轮换阵容中。
至于边后卫位置，右路等待詹姆斯回归，古斯托发挥不错，但还是比詹姆斯差一个级别，奇尔维尔是左路的绝对主力，如果库库雷拉离开，球队其实缺少一名得力替补。
中场由凯塞多负责防守，恩佐负责进攻，拉维亚只能充当凯塞多的替补，切尔西的中场人满为患，加拉格尔、乌戈楚和楚克维梅卡都可以上场，但似乎发挥得不是那么好英超老板排名，实际上还缺少可以和恩佐轮换的球员！
斯特林是右翼毫无争议的主力，但左翼则存疑。穆德里克伤愈后肯定会有首发位置，但能否发挥出色还不确定。帕尔默来了，可以和中锋杰克逊轮换。恩昆库和布罗亚伤愈复出后，这个位置的竞争会更加激烈。至于伯斯托，预计会坐在替补席上。当然，帕尔默也可以作为斯特林的替补出战右翼。马杜可以打右翼和右翼卫，但他很难争夺出场时间。
结论就是，切尔西看似拼凑了9亿英镑的阵容，但现实中真正能上场的球员并不多，一旦组合不好，成绩很难比上赛季的第12名有明显提升。
切尔西会违反FFP规定吗？
欧足联的FFP已经演化为FSR，新赛季开始，俱乐部的工资支出+引援支出不得超过俱乐部营业收入的90%，下赛季这一比例将降至80%，之后几个赛季不得超过70%。切尔西本赛季无缘欧冠，因此暂时不用受欧足联FSR约束。
英超联赛的FFP规定英超老板排名，三年累计损失不得超过1.05亿英镑。不过，英超联赛给出了许多豁免，例如，疫情造成的损失可以排除在1.05亿英镑之外。
切尔西2020-21赛季亏损1.53亿，2021-22赛季亏损1.21亿，22-23赛季财报将于明年2-3月公布。
波利和他的搭档阿格巴利将要求英超联赛计算从2022年6月完成收购之日起三年的亏损，英超联赛是否同意这一点还有待考证。
就算从2022年夏窗算起，保利也已经花了9亿了，这难道不违反FFP规定吗？
切尔西从买下福法纳开始，就采取了与球员签订6到8年长约的策略，这种超长合同的目的是为了逐年摊薄转会费，也就是所谓的摊销。
我们以凯塞多的转会为例。
转会费1.15亿英镑，合同8年，周薪20万英镑。
按照财务摊销规则，切尔西每年的转会费摊销成本为1438万英镑，如果算上凯塞多的薪水，仅他一项的成本就高达2438万英镑。
因此，除去球员工资，切尔西购买的21名新球员每年的成本为1.5亿英镑。
今年夏天，切尔西几乎卖掉了所有老队员，收回了2亿英镑。加上前两个转会窗口出售的球员，收回的总额为2.69亿英镑。
在购买方面，通过摊销来减少每年的费用，在销售方面，通过出售俱乐部本土的青训球员来增加净利润，从而稳定住基本局面。
大量出售自家青训球员 令球迷痛心
幸亏切尔西阵容里还有詹姆斯和科尔维尔，不然蓝军球迷可真要大怒了！
俱乐部出售本地青训球员的利润为100%净利润。
切尔西已经出售了芒特、洛夫图斯-奇克、霍尔（租借至纽卡斯尔）、哈德森-奥多伊，加拉格尔也将加盟。
以切尔西出售芒特为例，曼联支付的转会费为5500万英镑，这笔钱以5500万英镑计算为本财年的收入，而自家青年队培养的球员的成本为零。
但如果你卖掉库库雷拉这样的球员就不一样了。你花了5500万英镑买下他，合同是6年，平均每年大概900万英镑。如果你卖的时候价格是4500万，库库雷拉踢一年，残值正好是4500万英超老板排名，那你现在的收入就是零。如果卖价是3000万英镑，那你还是亏1500万英镑！
随着越来越多有CFO背景的人开始担任俱乐部CEO，他们当然不会再从体育竞技和精神层面去考虑问题，而是把目光聚焦在财务报表上。
或许让切尔西球迷难以接受的是，自己亲生孩子都卖掉了，却只因为前锋位置的问题，花重金买下曼城青训产物帕尔默？
切尔西在接下来的几场联赛中会有什么表现，我们还要拭目以待。如果他们输给诺丁汉森林，并不意味着他们就失败了。
